圖表 1

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

長江商學(xué)院BCI是由4個分指數(shù)以算術(shù)平均的方式構(gòu)成，這4個分指數(shù)分別為企業(yè)銷售前瞻指數(shù)、企業(yè)利潤前瞻指數(shù)、企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)和企業(yè)庫存前瞻指數(shù)。這4個分指數(shù)中有3個為前瞻指數(shù)，只有融資環(huán)境指數(shù)衡量的是當下的狀況，下面我們來看2017年8月這四個分指數(shù)的表現(xiàn)：

圖表 2

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

圖表 3

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

本月這四個指數(shù)有兩個下降，一個持平，一個上升。企業(yè)銷售前瞻指數(shù)由上月的77.0降至本月的76.1(圖表 2)，利潤前瞻指數(shù)由上月的67.8降至本月的61.2(圖表 3)。

圖表 4

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

圖表 5

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)與上月持平，都是42.8。從圖表 4中我們可以看到，長江的校友企業(yè)長期融資環(huán)境不佳，由于樣本企業(yè)幾乎都是民營中小企業(yè)，而且這些企業(yè)的效率較高，因此如何解決這個問題將是未來中國經(jīng)濟改革的一大看點。

企業(yè)庫存前瞻指數(shù)本月與上月相比有所上升，從40.6升至43.2(圖表 5)。庫存前瞻指數(shù)也是一個老大難，大部分時間都在50以下。

除了BCI之外，我們還在問卷中詢問了企業(yè)對成本、價格、投資和招工情況的預(yù)期，并由此形成了以下與BCI并列的指數(shù)。我們先來看成本端的指數(shù)：

圖表 6

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

圖表 7

資料來源：：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

企業(yè)用工成本前瞻指數(shù)和企業(yè)總成本前瞻指數(shù)依然處于高位，前者是89.4，后者是87.1。這兩個指數(shù)從來沒有低過，而且在可預(yù)期的未來，我們似乎也看不到大幅下滑的跡象，如何解釋這種現(xiàn)象是個有趣的問題，具體數(shù)據(jù)參見圖表 6和圖表 7。

下面來看價格端的情況。消費品價格前瞻指數(shù)本月出現(xiàn)明顯下滑，從上月的62.2降至本月的56.0(圖表 8)。中間品價格前瞻指數(shù)本月出現(xiàn)上升，從上月的43.1升至了本月的49.4(圖表 9)。

圖表 8

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

圖表 9

資料來源：：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

看完成本端和價格端的指數(shù)，投資和招工前瞻指數(shù)將是下一個需要討論的主題。投資前瞻指數(shù)和招工前瞻指數(shù)雖然不及成本端指數(shù)那么高，但也一直保持在較高的位置上，本月前者為71.2(圖表 10)，后者為72.7(圖表 11)。這兩個指數(shù)頗為有趣，自我們2011年9月開啟本項目以來，很多項目都有較大的起伏，比如企業(yè)利潤前瞻指數(shù)、企業(yè)庫存前瞻指數(shù)，甚至包括BCI，但有一些項目一直較為穩(wěn)定，例如成本端的指數(shù)和我們這兩個指數(shù)——企業(yè)投資前瞻指數(shù)和企業(yè)招工前瞻指數(shù)。

圖表 10

資料來源：：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

圖表 11

資料來源：：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

最后，我們在問卷中設(shè)計了一個關(guān)于企業(yè)競爭力的問題，就是問企業(yè)在其所在行業(yè)中處于什么地位，是在平均水平以上還是以下，或者持平。根據(jù)這個問題的答案，我們制作了企業(yè)競爭力指數(shù)，該指數(shù)越高，企業(yè)在行業(yè)中的地位就越高。問卷搜集的答案表明大多數(shù)樣本企業(yè)在其行業(yè)中都屬于佼佼者(圖表 12)。這也就是說，我們的樣本企業(yè)是一群相對優(yōu)秀的民營中小企業(yè)。反過來說，目前整個中國企業(yè)界的狀況應(yīng)該比我們樣本企業(yè)的狀況差。

圖表 12

資料來源：長江商學(xué)院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

附注：

1、調(diào)查介紹

2011年6月，長江商學(xué)院開始籌備制作“中國企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)”。該項目計劃通過問卷調(diào)查的方式來搜集企業(yè)運營的一手數(shù)據(jù)，并進而制作出一系列反映中國宏觀經(jīng)濟整體運行態(tài)勢的指數(shù)，其調(diào)查對象為長江商學(xué)院來自企業(yè)的學(xué)員。

2011年7月開始，在李偉教授的指導(dǎo)下，案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心開始了前期的問卷制作和測試等工作。2011年9月，第1次問卷調(diào)查順利展開，此后至2017年8月，案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心在學(xué)員中進行了69輪問卷調(diào)查(在項目早期，有3個月未進行問卷調(diào)研)。截至目前，案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心總共公布了64次數(shù)據(jù)調(diào)研結(jié)果，其時間跨度為2012年的5月至2017年8月。

2、指標解釋

本報告所涉指數(shù)均為擴散指數(shù)，而且其中絕大部分為前瞻指數(shù)，因此具有較強的預(yù)測作用。指數(shù)以50為分界點，50以上代表改善或變好，50以下代表惡化或變差，這與PMI指數(shù)的標準相同。

在問卷中我們會詢問企業(yè)的產(chǎn)品是面向消費者還是生產(chǎn)者，同時會詢問企業(yè)其主要產(chǎn)品的價格在未來6個月的變化趨勢。綜合這兩個問題的答案，我們可以統(tǒng)計出消費品和中間品價格在未來的變化趨勢，前者的價格變化趨勢指數(shù)就是消費品價格前瞻指數(shù)，后者的價格變化趨勢指數(shù)就是中間品價格前瞻指數(shù)。

在問卷中我們會詢問企業(yè)在所涉行業(yè)中的狀況，即受訪企業(yè)與所在行業(yè)的整體狀況相比，是更好、更差，還是差不多，然后根據(jù)作答計算出企業(yè)競爭力指數(shù)。該指數(shù)越高，代表樣本企業(yè)超過行業(yè)整體狀況的比例越高。

3、計算方法

在調(diào)查中，我們詢問所有調(diào)查對象(抽樣總體)，他們企業(yè)的某一經(jīng)營狀況指標(例如銷售額)在未來6個月與去年同期相比，是“改善”(變好)，“不變”(相同)或“惡化”(變差)。根據(jù)回收的數(shù)據(jù)，我們計算出“變好”“相同”或“變差”回答的百分比。然后對每個問題分別計算擴散指數(shù)，即回答“上升”(變好)的百分比加上“不變”(相同)百分比的一半。

在所有指數(shù)中，長江商學(xué)院BCI是最重要的指數(shù)，該指數(shù)來源于銷售、利潤、融資環(huán)境和庫存這4個分指數(shù)的算術(shù)平均值。由于調(diào)查中分指數(shù)的構(gòu)成有過多次調(diào)整，因此前后數(shù)據(jù)口徑有所不同，不能簡單比較。不過該指數(shù)的具體計算方式始終保持一致，即先計算每份問卷的企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)，然后再計算該輪所有問卷的企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)，計算方法均為算術(shù)平均。

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